В 1970-х годах психологи открыли так называемый эффект владения, или эффект обладания (endowment effect). Это психологический феномен, который проще всего описать детской фразой: «Моё! Не отдам!» Суть феномена заключается в том, что вещи, которыми мы обладаем, приобретают в наших глазах повышенную субъективную ценность. На этом эффекте построен известный маркетинговый приём: дай покупателю товар в руки, заставь примерить, разреши посидеть в салоне автомобиля и покататься часок, выдай на день с условием «ну если не понравится — завтра вернёте»…
Эффект владения может проявляться по отношению к самым разным объектам, вплоть до биржевых активов. Это один из капканов, подстерегающих долгосрочных инвесторов. Чем дольше человек владеет активами — тем сильнее ему хочется оставить их в портфеле, даже если это невыгодно.
Разумеется, в такую ловушку попадают не все. Многое зависит от психотипа человека и от предпочитаемой им инвестиционной стратегии (что, кстати, взаимосвязано). Эффект владения наиболее опасен для людей, склонных к накоплению денег и активов, формирующих с помощью акций и облигаций личный пенсионный фонд, а также для делающих акцент на получении дивидендного дохода. Вот, скажем, лежат в портфеле активы, радовавшие несколько лет вкусными дивидендами. И хозяин начинает относиться к ним как к любимой дойной корове. Но вдруг эта корова заболевает. Горе-то какое! Продать бы побыстрее, но так Бурёнку жалко…
Бывает, что эффект владения трансформируется в эффект коллекционера. Портфель с ценными бумагами превращается в аналог шкатулки с драгоценностями или комнаты с антиквариатом. Надо бы перетряхнуть портфель, обновить его, избавиться от невыгодных активов, но… жалко расстаться с ржавеющей брошкой, которая кажется золотой. Инвестор-коллекционер докупать-то докупает, а вот вовремя сбросить пошедшие трещинами «вазы эпохи Мин» не в состоянии.
У трейдеров такой проблемы нет. Мы не привязываемся душой к биржевым активам. Для нас это расходный материал — скажем, фьючерс на золото, который берётся на час. Понятно, что ты его продашь, а не в копилку положишь. Купил, продал, снова купил, снова продал… Да, это работа психологически напряжённая, стрессовая. Своих проблем у трейдеров хватает. Но всё-таки хорошо, что хоть некоторые психологические монстры обходят нас стороной :)